这些日子我集中于重写《经济解释》，难度高，是自己在一门学问上最后的孤注一掷。当然对自己苛求，想几天只写两千字。同学们在旁不断拍手、打气，饱读经济论著的朋友频呼前不见古人——这些我感激，但同学们见我说要把曾经构思的五卷改为四卷，不以为然，希望我能写五卷或更多。他们忘记了我是个退了休十一年的人。经济学的思想史说，重要作品一律是作者五十岁之前写下的。今天我让他们四分之一个世纪，奇迹恐怕不容易出现了。自...

（五常按：本文原来是《受价与觅价》第三章《垄断的诅咒与成因》的附录，写好后认为重要，决定改为该章的最后第五节。）

自然垄断（natural monopoly）是有争议的话题，曾经吵得热闹，主要是关于公用事业（public utilities，例如水、电、煤气等）的供应，尤其是这些事业的成本分析。要点是这样的：如果一种物品的产量增加其平均成本不断地下降，在同一市场内不会有多过一个生产供应者，这是因为只一个生产者的产量愈大，其...

张五常：我不认为自己可以影响社会

时已入夏，张五常宅邸的壁炉中，犹自堆放着一些木块，想是上一季不曾用完，又如同刚刚添入——用这样一种西式情调，我们的访谈，就在这背景下展开。

阳光从透明的屋顶射入厅堂，人于室内，又可以毫不费力地游目于玻璃墙外春光遍著的小花园。在这个花费代价营造的环境里，张五常赤足趿着一双黑色拖鞋，惬意地仰靠在一张可以灵活转动的单人小沙发上，不断地转来转去，气定神闲，谈吐裕如...

一口气写了《经济解释》卷三开头的三章，约五万多字，累了，要憇息一下。学术性的分析文字，昔日可以一坐写三千字，今天一坐写一千也困难。这是体力的衰退。智力呢？搞学术思想这是更为重要的问题。不少行内朋友到了六十多岁智力就明显地开始打折扣。不是说他们变得蠢了一点，而是在感受上他们失去了一点敏锐性，失去了一点韵律或一点灵气。你要先认识这个人，跟他研讨过，然后过了一段时日再交手，才可以察觉出来。

我认为五...

《大明王朝》中的经济帐

作者：本博客管理员

在朋友的极力推荐下，趁着春节假期的空闲时间，笔者把湖南卫视在新年期间播出的电视连续剧《大明王朝》从头至尾看了一遍。

一、与《雍正王朝》的比较

刚开始看《大明王朝》这部电视剧的时候，笔者觉得它比多年前另一部也十分有名的历史剧《雍正王朝》还好看，但看着看着就越看越觉得不对劲。笔者觉得《雍正王朝》好看，其实是冲着里面描写当时的一些经济政策去看的...

（五常按：本文是《垄断的诅咒与成因》最后第四节。）

阻止的意思是约束，但这里我选用「阻止」而不用「约束」，因为竞争的行为一定要受到约束，否则竞争带来的租值消散会灭绝人类。权利界定是约束，成本、市价、天赋、财富、法律、风俗等，都是约束竞争的局限。本节要分析的，是政府或利益团体「阻止」竞争，因而把垄断权利炮制出来。阻止当然是约束，为恐引起混淆，我用「阻止」来描述由政府或团体炮制出来的垄断。

受...

香港书展2011

书展举行日期：2011年7月20日～26日

花千树出版社摊位编号：1A-C02

欲买齐张教授全部花千树版著作（绝版书除外），请到花千树摊位选购。部分书籍存货有限，售完即止。

另有张教授书法于花千树摊位出售，卖完即止。

（五常按：本文为《垄断的诅咒与成因》的第三节。）

严格来说，每个人在某方面都是个垄断者。绝大多数的垄断者是可怜人物：他们的垄断之技换不到饭吃。我在《供应的行为》的旧版中写道：

天生特别的供应，外人无从绝对地仿效，是垄断。然而，以歌声而言，算得上是特别的何止邓丽君？其他招徕有道、大名鼎鼎的歌星不在话下，张五常的歌声又怎样算了？上帝可以作证，我的歌声也很特别；可惜的是，当我一曲高歌，听者愿意给...

荻原重秀的货币改铸改革

作者：本博客管理员

日本德川幕府时代的第五代将军纲吉在历史上是一个半截子英雄的人物——他执政的前半段成功克服了四代将军家纲所遗留下来的严重的财政危机，开创繁盛的“天和之治”，堪称幕府的中兴之祖。然而，在他执政的后半段，幕府的财政危机再次大规模爆发，成为幕府统治衰落的转折，纲吉也在历史上最终落得独断专行、骄奢淫逸的昏君之恶名。这与我国的唐玄宗执政前半段开创“开元盛世”...

（五常按：本文是《经济解释》卷三《受价与觅价》第三章的第一与第二节。）

垄断（monopoly）一词的直解是某产品在某市场只有一个生产或销售者。市场可以大如整个地球，或小如街头的小食档。我几岁大的孙女儿，每次到我家，出售她的爱，绝对是个垄断者。天伦市场就是那么奇特：无论她怎样榨取我还有很大的消费者盈余。

第一节：垄断的阐释

垄断的直解是字典的解法，经济学应该怎样阐释呢？众说纷纭，我唯一可以接受...

本博客管理员按：

前段时间朱锡庆老师打电话给我，说我应该多写文章云云。其实我几乎没有一天不在写文章，只不过并非写经济方面的文章而已。写其它的文章给我带来更多更大的快乐，我是“理性经济人”嘛，所以……

且说最近收到某经济学杂志的主编发来电邮约稿。这经济学杂志每年都会向我约稿两三篇，而且指明要生动有趣的经济学散文，不要枯燥乏味的学术论文，因此我总是欣然提笔。写罢新篇，存入专门的文件夹，顺便翻看了一下以...

（五常按：本文是《受价的行为》第八节的下半部。）

期市难成，因为要满足四个条件。

价变惹投机

其一，前文提及过，一种物品能成期市要有足够的价格变动的预期。这里要补充的，是价格的预期变动要足以引进够多的讯息不同的投机者。投机（speculate）与投资（invest）是两回事。投资是为了有产出或租出或利息的收入回报；投机是希望从价格的变动中获利。有些行为，例如购买房子，投资与投机往往并存。投机是纯从价变...

（五常按：本文是《受价的行为》第八节的上半部。）

奇怪经济学的传统没有分析甚至提及交易的速度。速度问题重要，但因为牵涉到讯息或交易费用，处理不易。让我从市场交易的不同速度看交易费用的问题。

要出售一间房子吗？找专业人士估价，按此价而沽，你可能一年也卖不出去。有时倒转过来，按估价出售不到一天就卖出去，甚至可能出现几个买家竞争抢购，结果是成交价高于你要求的。

不知价是大麻烦

不能肯定市价为何是...

（五常按：本文是《受价的行为》的第七节。）

以科学方法解释现象是以理论推出可以被事实验证的假说。世事复杂，理论的另一个用途是有系统地协助我们把复杂的现象简化。有理论约束而简化的世界，要与真实世界的情况没有冲突，要不然，理论成为空中楼阁，没有什么解释力。今天回顾，我恐怕这是三十年来西方经济学的发展了。

从事经济解释半个世纪，过程中我不怕难题，认为有趣，但很怕复杂的世事。复杂的事很难想。弗里德曼...

（五常按：此文是《受价的行为》的第六节。）

尽管传统的竞争或受价市场的分析这里那里有问号，从弗里德曼一九六二（Price Theory） 那个水平的分析看，大致上我们可以接受。弗氏的分析源自马歇尔的传统，对成本概念的掌握比马氏高明，有了改进。可惜弗氏没有在马氏提出的上头成本（overhead cost）那方面发挥，表演一下。马氏对上头成本（他又称非直接成本，indirect cost）的分析，因为没有坚持成本要向前看，是错了。错的...

作学生时我老是不大明白为什么那完善竞争市场（即受价市场）的分析有供应曲线，而垄断市场（即觅价市场）却没有。老师们无法解释得我满意。说一个垄断销售的市场画不出供应曲线是不对的。有人画过出来，只是没有人用。说分析垄断觅价可以只用成本曲线，不需要供应曲线，有道理，但竞争市场也可只用成本曲线。较有说服力是竞争市场的供应曲线是由多个竞争者的多条边际成本曲线向右横加起来，而垄断只一条边际成本曲线，不用加。这...

（五常按：本文是《受价的行为》的第四节。）

说过了，物品或服务的供应是不需要画出一条曲线的；传统对垄断的分析就不画供应曲线。不是画不出，而是不需要画——只提出供应的价与量，以点处理，足够。供应牵涉到产出，技术及局限的变化多，供应曲线可以有多条，花多眼乱，违反了理论以简单为上的原则。另一方面，在《收入与成本》的第一章我解释过，需求曲线与供应曲线是同一回事。这是最简单的看法，上世纪六十年代我想出来...

（五常按：本文是《受价的行为》的第三节）

以纵轴为价横轴为量，需求曲线向右下倾斜是需求定律。这是个别消费者的需求曲线。市场的需求曲线是所有消费者对同一物品的需求，由个别消费者的需求曲线向右横加，即是每价加个别个消费者的需求量。市场的需求曲线因而也向右下倾斜，遵守着需求定律。

传统的分析及格吗？

然而，受价的行为是指一个生产出售者面对的需求曲线是一条平线。市场的需求曲线向右下倾斜，个别出...

（五常按：本文是《受价与觅价》第二章的首两节。）

尽管当年诺斯、巴泽尔等同事认为我的新意层出不穷，我是个不喜欢标奇立异的人。重视传统，我喜欢把自己的思想来源表达得明确，好让同学们能较易跟进。大家要知道的是真理，是谁先想出来不重要——这是李嘉图的传统了。然而，有点奇怪，自一九六五年在长滩任教职开始，我对经济学的看法跟传统的有分离，而这分离与日俱增，到七十年代变得我想我的，他说他的。诺斯与巴泽尔之...