按：本系列文章的作者是本博客管理员（不是张五常教授）！

第二十一讲课后作业讲评

第二十一讲《信息费用（下）》之后布置了三道作业题，分别如下。

作业一：最近奇虎360公司旗下的七款应用软件在App Store遭遇苹果公司将之下架的处置，原来是有人突然给其中一些软件打好评，另一些则打差评。这件事曝光了国内存在着“刷信用”的行业，不仅是指付钱可以购买别人为你的产品打好评的服务，甚至可以让别人对你的竞争对手的产品打差评。结合上一讲关于信息费用的知识，对此进行分析。

这道作业题很多朋友都答出来了，是属于“造价”行为。由此可见，“造价”不一定只是造“价”，一切制造虚假信息误导他人的行为都是“造价”。第一次知道“刷信用”的行为是在淘宝网，淘宝公司类似于苹果公司在App Store中是一个提供平台的中介服务商，不是产品的卖方，因此它们都有动力打击“刷信用”行为。但像京东商城那样本身就是产品卖方的，它删除差评的行为既有可能是打击恶意刷信用，也有可能是隐瞒产品质量不好的信息。造价与隐瞒信息带来的信息费用增加，是相当令人头痛的。

作业二：阿克诺夫认为二手车市场是一个“柠檬市场”，信息不对称造成高质量的二手车不断退出，最终导致该市场萎缩消失。但现实之中二手车市场不仅普遍存在，而且最繁荣兴盛的恰恰是高质量的豪华二手车市场，解释此现象。

这道作业题也很多朋友答出来了，这里只贴出最早答出和最早答得比较详尽细致清晰的回答。

新浪网友2012-03-05 19:59:17
关于二手车买卖：
只想到一点：鉴定不同档次的车残旧程度的费用，以及其他管理费用，其绝对值是差不多的。而相对价格，高档车就比低档车低很多。

yigangli782012-03-06 02:39:15
他的基本观点是，由于买方不清楚二手车的质量信息，他们就以市场的平均质量来确定出价。
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关键在于上面那句话。事实上去二手车市场淘车的人，如果对自己不是很自信，一定会带懂行的朋友，或者直接雇专家。没有谁会傻乎乎地以市场的平均质量来确定出价。然后后面所有的推理都不成立了。
至于为什么二手市场好车多。因为无论请朋友还是雇专家，都是一笔交易费用。（自己判断需要自己原先的知识投入，等于在获得自己知识的租值）算上这笔必须的鉴定车的交易费用之后，好车会相对更便宜。

顺便说一句，我那到二手车市场“淘宝”的朋友，她的父亲长期从事运输业，因此对汽车的知识甚至比二手车市场上的销售人员还强！他只要一听汽车运行的声音，就能知道问题出在哪里。二手车市场上的销售人员听他说了几句话就已经不敢在他面前乱吭声了。在“淘宝”过程中，凡是他看中的二手车，没几天就迅速被人买走——由此可见，光顾二手车市场的人其实都或者是自己或者是带着的亲戚朋友是专家！

作业三：最近，社保基金入市的言论甚嚣尘上，根据本讲学到的关于社会保险制度的知识对此进行分析。

这一道作业题答对的朋友也很多，精选其中一些贴在下面。

Nicholas_Poon2012-03-05 14:43:00
作业三：首先我也是想不明白为什么会有社保这种东西。因为人们自顾自是最好的解决办法，而统一管理的社保明显不可能照顾到如此多人的不同需求，国家为啥要自找麻烦呢（文中老师的答案是制度制定群体能得益）？最好的办法还是取消社保。因为每个人对收益的追求和风险的承受各有不同，最明智的是把钱给回他们，让他们自己去找适合自己的投资方式，而不是由国家统一来做。

新浪网友2012-03-06 11:13:49

1、社保实际是一种强制的合约，我们每年缴纳的钱由社保部门代为管理，比如北京，是到退休的时候缴纳满15年可以申领退休金，每月领的退休金的金额是这样计算的：你退休当年的上一年的社会平均工资的20%+个人帐户累计的钱/120个月，从公式可以看到，交的钱多最后不是拿的最多，社保是把高收入的人的钱拿来补贴低收入的人。
2、社保的钱，不管是单位交的还是个人交的，归根结底是我们自己的钱，社保部门代管，这是委托代理关系，但这和股东与管理层的关系还是有些区别，管理层不能保证股东一定赚钱，但社保部门（国家）是担保我们退休后一定拿到约定的钱，但社保部门怎么能做到这一点呢？真的是靠高于一般人的精明投资吗？谁能保证社保部门的投资就一定赚到钱呢？
3、北京的限购房、车等很多政策都和社保挂钩，去年也开始对社保缴纳情况进行严查，对没如实缴纳的单位补缴加罚款，这和社保资金的短缺有一定的关系。如果社保资金有亏空，有国家财政这最后一堵墙可以依靠，社保资金入了股市，亏了，没关系，有国家财政顶着，但问题是国家财政的钱是从哪来的？还不是我们交的税！所以，羊毛出在羊身上，社保资金入市对相应的代理人的约束比股东对管理层的约束估计还要小，因为有国家财政兜底儿，社保部门会比公司的管理局更有恃无恐。
4、如果社保资金入市定下来了，那相应的约束机制就要同时建立起来，以保护咱们所有委托人的利益，效果怎么样咱不知道，但有约束总比放任无束好一些吧。

博主回复：2012-03-06 11:22:51
约束肯定会有，但如果约束能比商业保险公司、证券投资公司的强，那国企就该比民企强啦！那何不在这高明的约束机制下将所有民企国有化合并成一个超级大公司获取规模经济的好处？这不明摆着是不可能的事情嘛！
——本博客管理员

新浪网友2012-03-07 01:44:31
大家说了那么多，貌似也没啥补充了，就发两句牢骚吧。社保基金入市好处大大啊，相关人士可以做老鼠仓多了寻租手段，不太了解，估计比挪用更隐蔽吧。不过，让这么一帮子不靠谱的人替我炒股，没谱啊。

新浪网友2012-03-07 11:32:51

社保入市的意思是喊人来交易，有交易就有人生发。搞笑的是交易决策的不是正主，而是代理人。社保的工作人员口上喊着为万民挑选合格的FUND MANAGER，心里想的却是替自己挑选孝子贤孙。固定的管理费率乘以巨大的基数，乃是天上下钱雨，如何竞争？有人发牌照，有人搞排名，有人搞公关，基金、律师、会计师、银行托管，结成利益链条协作，提高入围门槛，打击竞争对手，分田分地真忙！按照绝对表现收费吗，社保不赚则分文不取，如何？奈何拿别人的钱去赌，赢了有分，输了不赔，反正决定分配份额的因素另有蹊跷。

最后我只总结（即重复上述朋友已回答出来）与提示（即指出上述朋友没回答出来）一些要点：

其一，社保基金里有一部分钱是我的，未经我同意拿去炒股，这不是侵犯我的产权吗？这道理上怎么说得过去？（别跟我说西方发达国家的养老金也都入市的，它们的做法就天然正确吗？这不是用逻辑说理！）

其二，由于社保基金的来源是强制的，不像普通基金可以用不购买或赎回来抵制，对代理人的约束较弱，把代理人上下其手偷钱的风险（交易费用）也考虑在内之后，收益率肯定低于普通基金。如果说政府可以出台约束力足够强的监管制度，那为什么不一早就把这么强的监管制度用在普通基金身上？真有那么强的监管制度，中国又何须从计划经济改革转轨成市场经济？认定社保基金的收益率能高于私人养老的收益率，那是完全忘记了政府官员（具体到这里是社保基金的代理人）也是自私的！

其二，社保基金的入市后的收益情况会面临巨大的政治压力。投资有风险，长期下来不可能只赚不赔（存进银行里收低利息倒是至少可以在名义收益上只赚不赔的）。赚了皆大欢喜，但赔了怎么办？是因为代理人能力不足还是他在偷钱？这谁能分得清？在难以分清之下，需求定律决定了代理人会倾向于多做后者的事，却伪装成是前者的情况。但不管能不能搞清楚代理人的责任几何，问题依然是：赔了钱谁来补？这可不是把代理人定了罪、甚至抄了他的家杀了他的头就能全部解决的——抄家（没收犯法所得）可解决部分，但多半不能解决全部。普通基金可以赎回，可以破产，但社保基金那是大家的“棺材本”，不能赎回，也不能破产，还得一定要按之前的承诺返还退休金！到头来肯定只能是财政兜底，可是财政其实不又是你我的钱嘛？再说代理人一想到反正有财政兜底，道德风险必然大增！